营收3年翻3倍，“对赌”仲裁成西恩科技IPO拦路虎？

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高速发展不能以环保为代价

作者 | 于婞

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

近年来中国、欧洲及美国对新能源汽车产业的扶持力度巨大，带动新能源汽车和动力电池高速增长。

这一背景下，未来锂电池市场持续向好，市场规模持续扩大，带动上游锂电池材料需求增长。

踩在了新能源汽车的风口上，西恩科技近年来业绩暴涨，利润扭亏一年后又翻倍。然而，业绩高速的发展伴随着环境污染等问题，西恩科技还曾因环保被安徽省环保厅点名。

此外，曾经作为一家夫妻店，西恩科技在融资过程中多次输掉对赌，还渐渐地失去绝对的实控地位。如今实控人家族持股不足30%的西恩科技，能在资本市场得偿所愿吗？

业绩高速发展，环保问题被点名

西恩科技深耕于有色金属资源回收利用领域，以废旧锂电池材料等作为原材料，主要从事锂电池材料的研发、生产和销售业务，并提供危废处置服务。

西恩科技的主要产品为硫酸镍、三元前驱体、碳酸锂及氢氧化钴，属于锂电池产业链的上游原材料。这些产品可进一步用于生产锂电池所需的三元正极材料，并最终应用于新能源汽车、电动工具、3C电子以及电动两轮车等领域。

2019-2021年及2022年上半年（下称“报告期”），西恩科技的主营产品变化很大，硫酸镍的销售占比从80.19%陆续降到了46.6%；碳酸锂的销售占比逐年上升，从0.17%增长至29.36%；三元前驱体的销售占比波动较大，报告期内分别是1.35%、25.44%、32.03%、16.84%。

不过，西恩科技表示，三元前驱体已成为公司的主要产品之一，也是公司业务的重点发展方向。

踩在了新能源电池的风口上，再加之对具体业务的调整，西恩科技近年来业绩飞速增长，报告期内，其营业收入分别是4.85亿元、8.04亿元、15.5亿元和10.73亿元，三年翻了三倍多。

同期，公司净利润分别是-2058.06万元、-503.85万元、1.66亿元、1.48亿元，2021年扭亏，2022年又在上半年几乎实现了去年全年的利润额。

不过，高速地业绩增长下，西恩科技环保问题频出。

如2018年，安徽省池州市贵池区原前江工业园环境污染事件被新华社曝光，随后，安徽省环保厅对此进行了挂牌督办，并点名西恩科技子公司池州西恩“在厂区内露天加工PRP储罐，产生的苯乙烯等挥发性有机物未经收集处理直接排放，现场刺激性气味明显”，池州市环保局对池州西恩处以罚款三万元。