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外汇探(tan)搜-亚太货币“bi”前路(lu)颠【dian】簸

admin 财经 2021-12-03 00:22:48 20 2

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瑞银财富管理投资总监办公室外汇策略师陈得能 美元兑日圆3个‘ge’月走势 美元兑人民币3个月走势

年「nian」初至今,总体亚太货币相对美元走软「ruan」超过3%,但各货币期(qi)间表现分化,其中,人民币逆势上涨“zhang”接近2%,但韩元、日圆及泰铢期间大幅下跌8%至10%。由于美联准会收紧货币政策在即,加上能源价格居高不下及中国经济增长放缓,我们并不看好亚太货币前景,未来{lai}12个月平均料进一步走软2%至3%。

美元今年至今广泛走强,以欧元为例,汇率从年初的1.23美元,反复下行至近日的1.16美元【yuan】左右。随着美联准会明年逐渐收紧 jin[ *** 措“cuo”施,包括落实缩减购债计画,以及在明年末或2023年初可能加息,引发美元中期升值的趋势,从而对非美元货币{bi}形成了压力,欧元在未来数个季度可能下行至1.10~1.15美元区间。

我们对亚太货币保持谨慎的看法,原因如下:

首先,中国经济增长持续下行,但人民币相对美元近期展示出不错的韧性,我们相信,这是因为人民币收益率优势还是具有吸引力,而且中国贸易(yi)盈余保持强劲。不过,随着中、美货币政策分化,人民币明年末前可能回调至6.65,在未来数个季度,其他亚太货币也因而面临下行压力。

美元明年更吸金

第二,瑞银观点2022年全球经济将趋于平稳,尤其是下半年,投资者对持有新兴《xing》市场或其他顺周期货币的意欲降低,而且美元具有‘you’避险特性,明年可能吸引更多投资者〖zhe〗买进。

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第三,能源【yuan】价格料将在较长时间维持在高位,除了马来西亚、印“yin”尼及澳洲以外,大部分亚洲国家均为能源净进口国,能源价格上涨对多国经济造成了挑战,特别是印度。

总体而言,投资者可以考虑对冲〖chong〗美元兑人民币及美元兑印度卢比的短期上行风险。在明「ming」年3月 yue[末〖mo〗前,我们估计人民币及印度卢【lu】比将分别下行至6.55及78,这意味潜在的贬值空间约2%。

央行收紧步步为营

尽管投资者对通膨的担忧升温,但我们认为当前的能源和劳动力市场紧张只是暂时性的,并非【fei】经济增长「chang」面临结构性问《wen》题。对于央行会否因为担忧通膨,而过早上调政策利率,无疑 yi[,决策失误是导致之前几次经济衰退的重要因素之一《yi》。不过,当前,决策者正密切关注通膨的「de」预期,以「yi」确保价格受控。

央行的政策目标和近期发表的声明都表〖biao〗明,他们依然倾向暂时「无视」当《dang》前的通膨。美联准会9月会议纪录重申,联邦公开市场委员会成员「继续预计今年的通膨上升将是暂时的」。明年,「供应问题对消费物价的提‘ti’振预计将部‘bu’分逆转,预计 ji[进口价格将大幅《fu》下降」。

我们预计美联准会很快将宣布开始缩减购债计画,并在明年中前结束行动,这应提振美元。尽管美国仍然面临财政和贸易双赤字,但由于美国是化石燃料净出口国,能源价格走高可能间接帮助美元。

总体而言,我们看好有望受益于货币政策积极迈向正常化的货币,并且仍不看好央行在退出 *** 政策方面行动迟缓的货币。因此,相对于日圆和瑞郎,我们偏好(hao)英镑和美元,日圆对美元明年中料将下行至116。

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评论列表(2人评论 , 20人围观)
  • 2021-11-22 00:00:38

    北农发作83确诊,自5月15日{ri}已完成5070人筛检,共36人PCR阳性,北{bei}市议员林颖孟28日在议会财建委员会质询,北农5月20日第一例熏染源事实是不是万华茶店?北农总司理翁震炘证实「对」。有读者跟我互动吗

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